钢铁价格暴涨 五部委发文控价

起飞!钢价局部突破4000元每吨

投资建议:上周钢铁板块涨势较多,主要是市场情绪和板块轮动调整有关,行业基本面没有大的变化。钢价指数环比微幅上升,北方区域现货价格强于南方区域,或跟北方前期价格持续调整有关。目前,下游需求仍季节性趋弱,同时钢材供给也仍处于限产压制难以增长。随着春节日益临近,上周社会库存大增,贸易商累库明显加快,钢价得到支撑。仍目前时点看,节后复工行情逻辑仍然存在,钢企业绩仍然良好,2月板块行情仍然值得期待,板块回调即可择优个股介入。建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩释放充分且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股,推荐三钢闽光、方大特钢,以及龙头宝钢股份、太钢不锈等。

《经济参考报》记者从山东省发改委网站获悉,为巩固化解产能成果,提高钢材有效供给水平,近日发改委、工信部、质检总局、银监会、证监会五部委发布《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》,指出在多方努力下,钢材价格出现恢复性上涨,钢铁企业产销情况有所好转。但是,近期出现了钢材现货和期货市场价格短期内较快上涨的问题。

2017年以来,钢铁价格就不断拉涨创下新高,春节后钢材现货、期货市场价格更是大幅度跳涨。春节后第三周,钢价上涨大有愈演愈烈的势头。

   
钢铁板块强势上涨。上周(2018.1.29—2018.2.2)沪深两市共计5个交易日,申万钢铁行业板块强势上涨,最终收涨4.44%,跑赢沪深300指数6.96个百分点。个股走势分化,全板块有16只股票上涨,15只下跌,2只持续停牌,太钢不锈领涨板块个股走势。

《通知》指出,前一时期钢材价格恢复性上涨说明我国钢铁行业产能严重过剩问题有一定程度的改善,但需看到,目前我国钢铁行业供过于求的问题尚未根本解决,综合分析我国经济发展趋势、钢材消费需求和钢铁企业供给能力等因素,钢铁行业过剩问题仍然突出。

据记者梳理,2月20日,妖坯每吨暴涨120元,再度刷新年度新高,并创下2013年4月16日来的最高水平。同时,螺纹钢1705攻破3500元/吨大关,全日飙涨95收3546元/吨。

   
钢材价格指数微幅上升,螺纹钢期货升水小幅扩大。上周钢价综合指数环比上涨0.04%,继续上升;北方钢材现货价格多数上升,南方地区钢材现货价格继续下跌;螺纹钢主力合约周平均环比下降0.07%,热轧卷板主力合约周平均环比上升0.85%;螺纹钢期货升水幅度扩大1元,至49元/吨。全球钢价综合指数环比上升0.91%,三大市场区域市场价格环比均上涨。

因此,《通知》指出将积极支持合法合规企业加强有效供给。引导企业按照市场需求组织生产,不断提高钢材产品特别是建筑钢材有效供给的质量和水平。鼓励钢企与上游煤炭、下游汽车、家电、建筑等用钢企业签订长期合同,建立稳定、诚信的合作关系。

各地建材闻风暴涨,盘中不乏二次拉涨,日涨幅基本超过100元!

   
高炉开工率小幅下降,社会库存累积增幅明显扩大。上周全国高炉开工率环比下降0.42个百分点,河北省持平;高炉检修容积环比上升0.83%,河北环比上升0.66%。社会库存方面,上周钢材社会库存环比增加102.55万吨,增加额环比前一周增加62.17万吨,明显扩大,库存总额超过1000万吨;唐山钢坯库存环比继续增加18.97万吨,增幅30.35%。

对于大型钢企,《通知》要求应继续发挥表率作用,从全行业利益出发,科学制定钢材出厂价格,积极引导价格处于合理区间,起好“风向标”和“稳定器”作用。

HRB40020MM螺纹钢平均价格3757元/吨,较上一交易日价格涨92元/吨,上海市场涨幅最大,较上个交易日涨150元/吨。11个城市螺纹钢价格暴涨逾百元。其中昆明螺纹钢达到4130元/吨!长沙也冲上4000元/吨!合肥、郑州、重庆、成都、贵阳纷纷突破3900元/吨,距4000元/吨仅一步之遥!

   
铁矿石价格环比继续下降,焦炭价格保持弱势下降。上周铁矿石价格指数周平均下降0.32点,环比继续下降。铁矿石港口库存环比下降39.42万吨,仍维持1.5亿吨以上高位;大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数33天,环比增加4天。焦炭周平均价格环比减少100元,降4.96%,继续弱势下降;厂内库存可用天数11.5天,环比上升0.5天。国内普碳废钢价格多数地区继续上涨。

对此,有分析师指出,2017年以来,钢铁价格就不断水涨船高,春节后钢材现货期货市场价格更是大幅度跳涨,看涨预期强烈。但是,从需求端来看基本面并没有发生变化。因此,政府有关部门担心重蹈煤炭价格暴涨的覆辙,从而发文以稳定市场。

上周,国内板材龙头企业相继出台3月份板材价格政策,其中宝钢、鞍钢、首钢以平盘为主,武钢、河钢多数产品上调100-200元/吨,显示板材企业对后市依然谨慎乐观。建筑钢材企业在钢价大涨带动下,多数出厂价格以上调为主。

   
钢厂盈利面环比持平,吨钢毛利小幅下降。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别85.28%和79.45%,已连续14周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比下降46元,热轧卷板吨钢毛利环比减少39元,但整体吨钢毛利水平仍处于较高水平。

上述分析师表示,最近价格上涨过快过猛,脱离了基本面的支持,因此政策一方面为了让钢铁去产能继续进行,另外一方面也要防止市场借助去产能过度的炒作钢材价格,对整个经济运行产生不利的影响。

近来国内型钢市场价格大幅拉涨,钢厂对于市场的挺价心态再度加强,而受钢坯及期货大幅走高的影响,目前现货市场看涨氛围浓厚。具体来看,首先周初到来,钢厂再次上调出厂价格,而与此同时,北方钢坯价格继周末小涨之后再度出现较大幅度的拉涨,使得现货资源成本支撑力度骤增,贸易商对于现货价格的报价也纷纷以跟涨为主。

一位从事钢铁的内部人士介绍,从春节后开始,钢价就开始猛涨。在不到半个月时间里,仅螺纹钢涨幅近10%。

另外,市场价格近期上涨幅度较大,现在无论从基本面还是资金、心态都呈现向好态势,叠加市场对于即将到来的三月需求的预期。综合来看,短期钢材市场价格仍将偏强运行。

WIND数据显示,钢铁最大钢种螺纹钢方面,截至2月15日,SHFE螺纹钢报收3391元/吨,虽然未达到2016年12月创下的最高点,但是较2月3日,也就是春节后第一天报收价3113元/吨,上涨8.93%。与2017年开年第一个工作日1月3日收价2851元/吨相比,上涨幅度更是高达18.94%。热卷也是类似走势。数据显示,截至2月15日,热卷指数收报3671.48元/吨,较2月3日的3379.78元/吨,上涨8.63%,较1月3日的3305.85元/吨,上涨11.06%。

环保压力+基建需求“双马力”拉动钢价

上述人士认为,此轮钢铁价格疯涨的原因主要还是金融资本利用去产能进行炒作。

环保压力加上基建需求旺盛,钢材市场正在被“双马力”拉动。据了解,元宵节过后,下游需求正式启动,全国范围内成交明显放量,而在去产能及中频炉整治加快推进的刺激下,期螺、钢坯连续大涨。

“实际上,业内人都知道钢铁库存依然巨大。”上述人士表示,钢厂现在都是账面浮盈,并没有兑现。资本炒起来后,就等着下游接棒转手,如果下游难以支撑,到时抛售也会来得及。同时,近期贸易流通商囤货现象增多,这也助长了钢材价格上涨。

记者梳理发现,2017年1月1日起,国家发展改革委、工业和信息化部联合出台的《关于运用价格手段促进钢铁行业供给侧结构性改革有关事项的通知》正式实施,对钢铁行业将实行更加严格的差别电价政策和基于工序能耗的阶梯电价政策,电价杠杆的实施加快落后产能淘汰;另外,从2月8日至2月12日短短几天,辽宁、江西、江苏、山东、四川、云南等6省市持续发声严厉打击地条钢;其次,近期环保限产措施再次升级,发改委明确将在6月30日前全部清除生产建筑钢材的工频炉、中频炉,空气质量指数持续爆表城市将加大钢铁限产力度以及环保部对18个城市环保督察开启,无疑将进一步强化后期供给收缩预期。

对于需求基本面来说,支撑能力有限,前述人士表示,事实上,在春节后钢材库存快速上涨,现在库存水平已经达到2015年的库存水平,而且还有进一步上升的趋势,这是一个不太好的信号。

从钢厂生产情况来看,据中钢协统计,2017年1月下旬,重点统计钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为162.07万吨、156.1万吨和160.5万吨,分别较1月中旬下降0.18%、下降1.05%和增长0.89%。1月下旬粗钢日均产量创下2016年3月中旬以来的新低。可见,受去产能及环保整治加码影响,钢厂生产整体受到一定抑制,供应低位也为钢价上涨提供了良好基础。

我的钢铁网全国主要钢材库存变化数据显示,截至2月10日的一周,全国钢材总库存合计1578.8万吨,较上周增加230.39万吨,上涨17.06%;较上月更是增加557.58万吨,涨幅高达54%。其中,全国螺纹钢库存为820.96万吨,较上周相比增加123.64万吨,较上月末,库存更是大幅增加309.64万吨。线材来看,库存247万吨,较上周相比,库存增加46.73万吨,较上月增加117.48万吨。

“基于对于去产能政策、环保督察、打击地条钢等政策措施的实施,钢铁业供给侧改革进一步深化,同时稳增长项目的释放预期增强,用钢临近旺季,市场出现积极变化,不仅中间商在积极购货,下游工地备货也在增加,钢厂库存已开始下降。”业内专家分析认为这两方面因素是推涨钢价的主要原因,“需求端在基建利好消息刺激下,整体对即将到来的‘金三银四’旺季需求充满信心。”

此外,中钢协发布的1月钢材社会库存情况显示,全国20个城市5大类品种钢材社会库存结束连续3个月的下降趋势,有所回升。其中,螺纹钢库存378万吨,比上月增加53.2万吨,上升16.4%。

相关数据显示,从全国钢材库存来看,上周全国钢材市场库存继续上升,但升幅较前两周明显缩小。同时,监测的钢厂库存出现大幅下降,显示库存从钢厂向市场转移顺畅。春节后数日内许多基建和房地产项目即开始复工,进度明显早于往年,终端需求恢复超过预期,预计下周开始国内钢材社会库存将由升转降。

华泰期货分析表示,叠加春节期间钢企开工维持小幅增加态势和贸易商的乐观情绪,致使钢材产成品在中游环节堆积明显。上周钢材社会库存环比增230万吨至1578万吨,该水平不仅高出2016年库存高位,较2015年的库存高位也仅相差20万吨。

“实际上,业内人都知道钢铁库存依然巨大,经过连续拉涨,高位风险累积,市场观望心态趋浓。”相关业内人士提醒,此轮钢铁价格疯涨的原因主要还是金融资本利用去产能进行炒作,资本炒起来后,就等着下游接棒转手,如果下游难以支撑,到时抛售也会来得及。同时,近期贸易流通商囤货现象增多,这也助长了钢材价格上涨,要警惕2008年钢价暴涨暴跌的魔咒再现。

华泰期货预计,随着当前钢企产量稳中有增和淡季需求的延续,2017年钢材社会库存高位将突破1700万-1800万吨,达到近三年库存水平新高。

五部委发文控钢价

此外,值得注意的是,在钢铁价格上涨的同时,铁矿石也水涨船高,“真正盈利都被铁矿窃取了。”上述人士说。

从去年开始,随着去产能以及供给侧改革等一系列政策的推进,我国钢材价格有了明显的上涨,使得钢铁行业成为去年最受关注的行业之一,但是由于钢材价格持续上涨,并且上涨幅度过快的问题,也引发了各部委的关注。

数据显示,截至15日,铁矿石期货收报696元/吨,较今年年初的548元/吨已上涨27%。

2月15日,发改委、工信部、证监会等五部门发布了《关于进一步落实有保有压政策促进钢材市场平衡运行的通知》。

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《通知》指出,前一时期钢材价格恢复性上涨说明我国钢铁行业产能严重过剩问题有一定程度的改善,但需看到,目前我国钢铁行业供过于求的问题尚未根本解决,综合分析我国经济发展趋势、钢材消费需求和钢铁企业供给能力等因素,钢铁行业过剩问题仍然突出。因此《通知》中明确要求继续深入开展钢铁行业化解过剩产能工作,是坚定不移淘汰钢铁行业落后产能:重点要严厉打击违法生产和销售“地条钢”行为,2017年6月底前依法全面取缔生产建筑用钢的工频炉、中频炉产能等措施。

对于大型钢企,《通知》要求应继续发挥表率作用,从全行业利益出发,科学制定钢材出厂价格,积极引导价格处于合理区间,起好“风向标”和“稳定器”作用。

2017年以来,钢铁价格就不断水涨船高,春节后钢材现货期货市场价格更是大幅度跳涨,看涨预期强烈。但是,从需求端来看基本面并没有发生变化。因此,政府有关部门担心重蹈煤炭价格暴涨的覆辙,从而发文以稳定市场。

“最近价格上涨过快过猛,脱离了基本面的支持,因此政策一方面为了让钢铁去产能继续进行,另外一方面也要防止市场借助去产能过度地炒作钢材价格,对整个经济运行产生不利的影响。”知名财经评论人余丰慧表示。

对于目前国内价格上升的因素又导致很多企业想达成新一轮的价格回升,有分析师称,如果钢材价格回升过快,会使得过去压缩下来产能的又有所恢复,企业盈利也仅是短期的。在技术没有改进、标准没有提高的情况下回升,这就有可能导致之前的调整压缩产能的工作前功尽弃。

上市钢企分食去产能“红利”

供给侧改革政策,令钢铁产业在2016年打了一个翻身仗。2016年,中国进入“去产能”的开局之年,明确了从2016年开始,用5年时间再压减粗钢产能1亿至1.5亿吨。据统计,至2016年底,全年钢铁4500万吨的目标任务已超额完成,钢铁行业去产能的成效较为显著。

中国钢铁工业协会数据显示,2016年前11个月全行业实现利润总额331.5亿元,而上年同期亏损500多亿元,中国钢铁行业扭转深度亏损局面,全行业实现盈利。

我国钢企也逐渐恢复了盈利能力,特别是上市钢企。从目前36家钢铁上市公司年报预告情况来看,仅有4家预计亏损,预计净利同比下滑的仅有三家,与前两年的业绩相比已经有了明显的改善。

其中,钢铁行业大哥宝武集团预计2016年全年实现利润80.3亿元;鞍钢股份预计实现净利润16.1亿元,上年同期亏损45.93亿元;马钢股份预计盈利12.28亿元,上年同期亏损48.043亿元。首钢股份、安阳钢铁、三钢闽光等多家钢企都在2016年收获颇丰,扭亏为盈,交出了一份亮眼的成绩单。

知名财经评论人余丰慧认为,“当前钢铁企业的大面积扭亏得益于企业内部和外部两方面的原因共同发挥的作用。一方面,受去产能政策影响,市场需求有所好转、钢材库存处于历史低位等多重因素影响,钢材价格大幅回升,从外部改善了钢铁企业的经营环境;另一方面,在经历了产能严重过剩所导致的钢铁业寒冬,中国钢铁行业企业在内部都加大了降本增效的各项措施,收到较好效果。”

“近年来安钢着力推进铁前一体化降成本、产销研一体化运作、突出销售龙头作用等降本增效措施,经营创效能力逐步增强。”安阳钢铁集团相关负责人指出,当前,钢铁行业已进入供给侧改革、提质增效的攻坚阶段。钢铁企业唯有主动适应供给侧改革的要求,加快改变传统的发展方式和运营模式,才能在市场竞争中有一席之地。安钢正紧紧把握供给侧改革这一机遇,加快转型升级的步伐,朝着打造精品、高品质钢铁产品钢铁强厂迈进。

相关业内人士预计,2017年去产能将继续加码,同时需求回暖,钢材供需格局明显好转,吨钢毛利显著改善,行业盈利基本回到2011年的高位水平;而经过价格的长期下跌,大量中小钢厂被淘汰出市场,行业产能集中度明显上升,上市钢企获得更多市场份额,盈利改善幅度将更大。

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